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政策加息并不意味著27simn無(wú)縫鋼管價(jià)格下跌

 近日27simn無(wú)縫鋼管期貨已經(jīng)下探到4750—4800元/噸的關(guān)鍵技術(shù)支撐位，空頭兌現(xiàn)獲利。我們認(rèn)為，27simn無(wú)縫鋼管跌至此轉(zhuǎn)為橫盤(pán)振蕩化解下跌壓力的可能較大，因?yàn)槟壳昂暧^(guān)面和基本面均中性偏好。

    加息并不意味著鋼材價(jià)格下跌

    加息利空政策并不意味著鋼材價(jià)格就會(huì)下跌。持續(xù)加息和上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，對(duì)27simn無(wú)縫鋼管市場(chǎng)來(lái)說(shuō)是一項(xiàng)利空政策，因?yàn)殇摬男袠I(yè)屬于資金密集型企業(yè)，貨幣政策的持續(xù)收緊會(huì)令資金吃緊，資金成本也相應(yīng)提高。但從另一角度講，加息說(shuō)明經(jīng)濟(jì)面是向好的，無(wú)縫鋼管市場(chǎng)處于通脹環(huán)境中，大宗商品價(jià)格總體處于上漲趨勢(shì)，市場(chǎng)信心趨強(qiáng)。相反降息，特別是持續(xù)降息才是真正的利空，說(shuō)明經(jīng)濟(jì)面出了問(wèn)題，需要通過(guò)貨幣政策的持續(xù)放松，刺激經(jīng)濟(jì)，這時(shí)往往市場(chǎng)預(yù)期會(huì)很悲觀(guān)，商品價(jià)格會(huì)呈現(xiàn)持續(xù)下跌走勢(shì)。

    房市調(diào)控影響更多是在心理層面

    “國(guó)八條”出臺(tái)后，各地相繼出臺(tái)限購(gòu)細(xì)則，將史上最嚴(yán)厲的樓市調(diào)控政策向縱深推進(jìn)，房地產(chǎn)的調(diào)控對(duì)商品房的影響肯定是利空的，但保障房的大力建設(shè)將會(huì)彌補(bǔ)這部分建筑鋼材的需求，今年保障房建設(shè)計(jì)劃為1000萬(wàn)套，在去年580萬(wàn)套基礎(chǔ)上大增72.4%。不僅如此，中央對(duì)保障房的建設(shè)高度重視，近日李克強(qiáng)副總理強(qiáng)調(diào)千萬(wàn)套保障房是硬任務(wù)，各級(jí)政府已簽軍令狀。所以樓市的調(diào)控對(duì)建筑鋼材需求負(fù)面影響更多是在心理層面。

    需求平穩(wěn)增長(zhǎng)，供應(yīng)增速趨緩

    2018年中央一號(hào)文件首次聚焦水利問(wèn)題，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確指出今年大興水利，未來(lái)3年平均每年4000億的投資，使水利建設(shè)成為建筑鋼材新增長(zhǎng)點(diǎn)。總體上2018年建筑鋼材的需求預(yù)計(jì)會(huì)保持平穩(wěn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，特別是水利設(shè)施的大力建設(shè)很可能成為市場(chǎng)炒作點(diǎn)。

    供應(yīng)面上，節(jié)能減排、淘汰落后產(chǎn)能在下半年期間將繼續(xù)有力推進(jìn)，這將在某種程度上對(duì)鋼材產(chǎn)量起到抑制作用，供應(yīng)增速趨緩。

    基于以上分析，2018年27simn無(wú)縫鋼管價(jià)格預(yù)計(jì)會(huì)呈現(xiàn)振蕩上行局面，總體上持謹(jǐn)慎樂(lè)觀(guān)看法。當(dāng)然在經(jīng)歷目前下跌調(diào)整后，下半年27simn無(wú)縫鋼管價(jià)格能否形成一波上漲，后市除了關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)因素外，主要還要看下半年需求釋放如何，去庫(kù)情況如何。如果需求和去庫(kù)存與預(yù)期相差較大，價(jià)格上行將承壓。

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